民银证券东安动力上半年净利润同比扭亏为盈，AT变速器订单增加

东安动力(600178)7月30日晚披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入24.79亿元，同比增长25.72%；归母净利润392.12万元，同比扭亏为盈，上年同期亏损678.98万元；基本每股收益0.02元。

东安动力拥有自然吸气、增压直喷和新能源增程动力三大发动机产品平台以及手动变速器、自动变速器和DHT三大变速器产品平台，致力于为高端乘用车、轻型和中型商用车、新能源汽车等提供发动机、变速器及动力总成一体化解决方案。

东安动力通过系统集成可以满足轻型和中型商用车市场、新能源增程动力和混动汽车市场、中高端乘用车和皮卡市场，还可以应用于发电机组、通用动力、空域经济、清洁能源等领域，进一步扩大市场覆盖范围。公司拥有东安动力特色DA-PDS产品开发流程，实现高性价比的系统集成能力,车厂适应性开发项目开发周期仅为6—14个月，远低于同行业的12—18个月，平均效率提升50%。

　　据东安动力半年报介绍，公司在商用车市场坚持动力总成一体化供货优势，做到了排量1.5L—2.5L全覆盖，成为市场绝对主力；公司在增程动力领域继续保持市场先发优势，客户不断扩充，成为造车新势力等客户首选；公司是长安汽车高端乘用车发动机（2.0L及以上蓝鲸发动机）唯一生产制造基地；公司的自动变速器研发能力和装备保证能力行业领先，自主品牌自动变速器国内外市场第一。

　　2025年上半年，东安动力净利润较上年同期实现扭亏为盈，主要原因是上半年公司AT变速器订单增加，相应的营业收入及毛利较上年同期均大幅增长，同时，公司加速推进整体搬迁后的资产交接，本期确认的固定资产处置收益增加。

　　2025年上半年，受主要客户需求增长和新项目量产带动，东安动力的整机产量33.07万台，同比增长33.95%。公司在汽油发动机行业市场占有率2.39%，同比提高0.38个百分点。

　　2025年上半年，东安动力推进产品及市场转型，并积极布局低空经济。产品方面，东安动力聚焦低空经济的转子发动机平台已正式立项并与AVL达成合作；与长安汽车联合开发全新2.0L增压直喷高热效率发动机已正式立项并于5月20日点火成功；DASP1200大扭矩变速器平台已完成性能验证工作；市场方面，东安动力斩获新市场项目定点60项，其中新能源市场项目14项，全新开发重点优质客户11家，新市场项目生命周期规划销量达300万台。

　　东安动力制定的2025年经营目标为整机销售60万台，实现营业收入52亿元。据东安动力此前介绍，目前新能源产品中，增程器主要匹配东风岚图、江淮汽车等，DHT产品主要配套郑州日产，正在逐渐上量。公司未来市场主要包括三个方面，即传统市场、出口市场及增程和混动市场，目标规模各占整体业务三分之一。公司持续加大产品创新及市场开拓力度，正在合作研发转子发动机。公司2026年挑战整机销量100万台，2027年挑战收入100亿元。